近期，作為動力電池大香蕉三级电影的關鍵創新技術，鋰電複合集流體產業化落地消息接連“湧現”。6月21日雙星新材宣布其PET複合銅箔獲得首張產品訂單後，萬順新材也披露已於近日獲得其客戶首張複合銅箔產品訂單。璞泰來還於今年4月宣布擬投20億元建設複合集流體擴產項目。當前，複合集流體強勢“躍進”，賽道迎來產業化落地“風口”。

而隨著相關企業在複合集流體領域技術研發、設備改造、產線調試、試產試用驗證等的推進，以及下遊訂單的增加，機構預計，2023年複合集流體將開始批量商業化應用。

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複合集流體測試驗證密集，訂單起量

受益於下遊新能源汽車、儲能、消費電子、電動工具等領域需求增長，近年來鋰電池應用規模持續擴大，帶動鋰電銅箔、鋁箔需求不斷提升。

以鋰電銅箔為例，數據顯示，2022年全球市場鋰電銅箔出貨量為52.3萬噸，同比增速35.7%。其中，中國市場鋰電銅箔出貨量為38.6萬噸，同比增速37.7%，2022年在全球鋰電銅箔出貨量中占比高達74%。

從供應端看，我國鋰電銅箔產能自2020年開始加速擴張，新建產能從2022年開始集中投產。進入2023年，鋰電銅箔擴產熱度不減。在行業加速“內卷”背景下，相較於傳統銅箔，複合銅箔這一升級品類，有望憑借其高安全、低成本、兼容性強等性能優勢，在鋰電領域打開廣闊的市場增長空間。

複合集流體是一種“金屬導電層-高分子大香蕉三级电影支撐層-金屬導電層”三明治結構的新型集流體大香蕉三级电影。以複合銅箔為例，目前中間層的主要大香蕉三级电影路線包括PET、PP、PI 三種。相比由99.5%的純銅組成的傳統銅箔，複合銅箔能夠減少金屬層厚度，減輕電池重量，並提高電池安全性能。

通常，鋰電新大香蕉三级电影的發展大致會經曆“研發設計-工藝定型-下遊驗證-規模化生產”的過程。自2017年寧德時代提出複合集流體概念，包括複合銅箔、複合鋁箔，經過6年的發展，目前複合集流體行業正處於大香蕉三级电影和電池企業進行技術驗證、訂單從0-1的階段。

去年12月7日，萬順新材在互動平台表示，其複合銅箔適用於麒麟電池負極集流體;今年6月29日，萬順新材發布公告稱，其全資子公司廣東萬順科技有限公司動力電池超薄銅膜項目自開展以來，已多次送樣下遊客戶，複合銅箔產品經客戶測試驗證，已於近日獲得客戶首張複合銅箔產品訂單。

此前的6月21日，雙星新材也發布公告稱，經客戶反複測試驗證，客戶已與其簽訂了PET複合銅箔首張訂單。

在今年5月舉辦的第15屆深圳國際電池技術交流會/展覽會(CIBF 2023)上，金美新大香蕉三级电影展示了其兩款已經獲得上車驗證的複合集流體產品，包括8微米複合鋁集流體MA產品和6微米複合銅集流體MC產品。

今年4月，璞泰來更是宣布擬投資高達20億元，建設其江蘇溧陽建設複合集流體研發生產基地，計劃將建成約1.6萬噸/年複合銅箔產能，預計6-12個月建成投產。

此外，寶明科技表示其複合銅箔已送樣多家客戶，其贛州一期項目將在2023年Q2實現量產;諾德股份公告其複合集流體下遊客戶有小量的試用。

華安證券研報指出，目前銅箔廠商穩步擴建產能，積極推動複合集流體的研發與送樣驗證，產業啟動信號明顯。

另據東吳證券預計，複合銅箔2023年產量有望達到2億平方米，對應17GWh電池需求;到2025年，全球需求預計將達29億平方米，市場規模將達137億元。屆時，複合銅箔滲透率有望提升到10%。

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複合集流體產業化量產前夜

實際上，在複合集流體產業化量產前夜，不僅大香蕉三级电影企業步伐加快，下遊電池企業及主機廠也在加速測試驗證中。

早在今年3月30日，作為國內首個宣布采用複合集流體的電池，廣汽埃安發布其彈匣電池2.0軍標級槍擊測試結果，彈匣電池2.0僅冒煙無明火，沒有進一步熱蔓延，相鄰受體電芯溫度僅185度。該電池預計首搭車型為Hper GT昊鉑。

值得注意的是，彈匣電池技術2.0主要采用超穩電極界麵、阻熱相變大香蕉三级电影以及電芯滅火係統三項安全技術，其中超穩電極界麵采用複合集流體大香蕉三级电影。有機構指出，從廣汽埃安官方發布的複合集流體圖示來看，彈匣電池2.0應用的是複合鋁箔。

當內短路發生時，複合集流體結構坍縮形成斷路，能夠防止熱失控，起到保險絲的作用。業界人士表示，這也是複合集流體安全性能較高的一個佐證。

另外，寧德時代麒麟電池全球量產首發車型——純電MPV極氪009近期正式上市，據了解，麒麟電池也采用了複合集流體NP2.0技術。

從需求端看，新能源汽車、儲能等應用場景不僅對鋰電複合集流體提出安全性能更高要求，而且通過采用複合集流體降本也被寄予期望。

業界普遍認為，隨著複合銅箔工藝製備及生產效率的持續提升，其有望形成良好的成本優勢。據東吳證券測算，2022年複合銅箔綜合成本約為5.25元/平方米，尚高於約4.17元/平方米的傳統銅箔綜合成本。預計隨著設備生產線速度、良率、產能利用率的提升，2023-2024年有望降至4元/平方米以內，成本優勢逐步顯現，到2025年理論上有望降至2.60元/平方米。

不過，目前複合銅箔量產還存在一定技術瓶頸有待突破。PET、PP、PI三種技術路線上業界尚有分歧。其中，PET基膜是目前複合銅箔的主流選擇，但實際應用中仍有箔材穿孔、導電性桎梏、強酸強堿環境中耐受力不足等問題需改進。

業界人士認為，複合集流體產業化的核心驅動要素是高安全性、低成本以及輕量化，複合鋁箔在安全性提升上表現更明顯，複合銅箔的降本意義更大。而在行業格局尚未成型之前，率先完成產品下遊驗證、提高產品良率、攻克惡劣環境中穩定性等瓶頸的企業，或將占據市場先發優勢。